建筑裝飾行業(yè)目前發(fā)展情況

相較于其他專(zhuān)業(yè)分包行業(yè)，裝飾行業(yè)的市場(chǎng)化競爭更強一些，下游材料企業(yè)也同樣如此。龍頭裝飾企業(yè)發(fā)展到今天，較之此前的工程型企業(yè)，如今裝飾企業(yè)發(fā)揮自身的渠道優(yōu)勢和平臺優(yōu)勢，升級為管理型企業(yè)，實(shí)現從“一次性收費”到“運營(yíng)和服務(wù)”的轉變顯得非常重要。

經(jīng)濟和投資的不斷下行進(jìn)一步影響企業(yè)收付款環(huán)節

經(jīng)濟、投資的不斷下滑特別是房地產(chǎn)投資增速下行使得行業(yè)資金鏈條偏緊;裝飾企業(yè)在上市后利用資金優(yōu)勢進(jìn)行擴張，為了達到快速增長(cháng)目的可能會(huì )部分放寬收款時(shí)限。以上兩點(diǎn)使得上半年大部分裝飾企業(yè)的收現比都有不同程度下降。在收現比下降的同時(shí)，裝飾企業(yè)的付現比也有所下降，說(shuō)明其主動(dòng)把部分資金壓力向供應商轉移。

裝飾企業(yè)占用流動(dòng)資金不多，仍存在加杠桿空間

1.行業(yè)對流動(dòng)資金占用仍處于較低水平

以剔除利潤的實(shí)際墊資款=(1-銷(xiāo)售凈利率)*(應收款項+長(cháng)期應收款)-(應付款項-預收-應付職工薪酬-應交稅費)來(lái)刻畫(huà)園林公司在產(chǎn)業(yè)鏈中對流動(dòng)資金的占用情況。除江河創(chuàng )建等部分涉及外裝的公司外，裝飾企業(yè)的占用資金并不多。而幕墻行業(yè)由于存在采購和制造環(huán)節，會(huì )及時(shí)向供應商支付款項，需要較多流動(dòng)資金。

2.收入撬動(dòng)系數雖下降但仍高于1

以收入撬動(dòng)系數(收入/實(shí)際墊資額)來(lái)考察每1元營(yíng)運資金額能夠帶動(dòng)的收入。需要強調的是，從數量分析角度看，該指標沒(méi)有準確的經(jīng)濟意義，不代表單位營(yíng)運資金撬動(dòng)的收入，因為收入是流量層面的概念，而營(yíng)運資金為多期累計的靜態(tài)數據;但從性質(zhì)分析角度看，該指標的上升或下降能反映營(yíng)運資金對收入的貢獻力度。

該指標逐年呈現出一個(gè)下降趨勢，今年上半年較去年同期下降明顯，印證了“收入增速可能慢于流動(dòng)資金占用的增速”。與園林行業(yè)對比可知，裝飾公司的收入撬動(dòng)系數全面高于園林公司，仍存在加杠桿空間。園林公司的收入撬動(dòng)系數正在趨同、逼近一個(gè)均衡的 限。

裝飾企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況穩健，大部分企業(yè)并沒(méi)有明顯的財務(wù)指標惡化跡象，這在行業(yè)絕對規模已經(jīng)較大并且宏觀(guān)經(jīng)濟投資不景氣的情況下，顯得更加難能可貴。